第六章 企業(yè)投資決策

第一節(jié) 企業(yè)投資管理概述

一、企業(yè)投資的意義

1.企業(yè)投資是實現(xiàn)財務管理目標的基本前提

2.企業(yè)投資是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段

3.企業(yè)投資是降低風險的重要方法

二、企業(yè)投資的分類

(一)直接投資與間接投資

(二)長期投資與短期投資

(三)對內(nèi)投資和對外投資

(四)初創(chuàng)投資和后續(xù)投資

三、企業(yè)投資管理的基本原則

1.認真進行市場調(diào)查，及時捕捉投資機會

2.建立科學的投資決策程序，認真進行投資項目的可行性分析

3.及時足額地籌集資金，保證投資項目的資金供應

4.認真分析風險和收益的關系，適當控制企業(yè)的投資風險

第二節(jié) 投資決策指標

一、現(xiàn)金流量

(一)現(xiàn)金流量的構(gòu)成

1.初始現(xiàn)金流量

2.營業(yè)現(xiàn)金流量

3.終結(jié)現(xiàn)金流量

(二)現(xiàn)金流量的計算

(三)投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因

1.采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮時間價值因素

2.采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況

二、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標

(一)投資回收期

(二)平均報酬率

三、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標

(一)凈現(xiàn)值

1.凈現(xiàn)值的計算公式

2.凈現(xiàn)值的計算步驟

3.凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則

4.凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點

(二)內(nèi)部報酬率

1.內(nèi)部報酬率的計算公式

2.內(nèi)部報酬率的計算步驟

3.內(nèi)部報酬率法的決策規(guī)則

4.內(nèi)部報酬率法的優(yōu)缺點

(三)利潤指數(shù)

1.利潤指數(shù)的計算

2.利潤指數(shù)的計算步驟

3.利潤指數(shù)法的決策規(guī)則

4.利潤指數(shù)法的優(yōu)缺點

四、投資決策指標的比較

(二)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標的比較白非路現(xiàn)觀金流能指標與貼現(xiàn)金流量指標的比較1.凈現(xiàn)值和內(nèi)部報酬率的比較

2.凈現(xiàn)值和利潤指數(shù)的比較

第三節(jié) 風險投資決策

一、按風險調(diào)整貼現(xiàn)率法

(一)用資本資產(chǎn)定價模型來調(diào)整貼現(xiàn)率

(二)按投資項目的風險等級來調(diào)整貼現(xiàn)率

(三)用風險報酬率模型來調(diào)整貼現(xiàn)率

二、按風險調(diào)整現(xiàn)金流量法