一、課程性質(zhì)

該課程的教學(xué)目的是提供投資學(xué)的基本理論與知識，使學(xué)生理解：投資的機(jī)會是什么，如何確定投資的最佳組合，以及在投資出現(xiàn)問題時怎樣來處理。

該課主要包括以下主要內(nèi)容：微觀市場結(jié)構(gòu)理論與實踐、投資收益與投資風(fēng)險研究、投資工具與投資市場研究、資產(chǎn)組合理論、資本市場理論、證券投資分析以及衍生金融工具定價等。本課程在介紹基本投資原理的同時，著重于講解投資理論的最新發(fā)展和實際運(yùn)用案例。

二、課程要求

本課程的先導(dǎo)課程是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、公司理財、金融市場學(xué)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計等。由于本門課程具有側(cè)重定量分析、綜合強(qiáng)、計算多、涉及知識面廣等特點，因此，在教學(xué)中應(yīng)針對學(xué)生的具體知識水平和能力，做到所教學(xué)的內(nèi)容能與學(xué)生先前所學(xué)的有關(guān)知識結(jié)合，適當(dāng)安排一些作業(yè)并要求學(xué)生認(rèn)真完成，以加深學(xué)生對本門課程的基本理論與業(yè)務(wù)知識的理解和掌握，培養(yǎng)學(xué)生的相關(guān)業(yè)務(wù)技能，同時適當(dāng)安排一些實際案例，加強(qiáng)教學(xué)過程中理論與實踐的結(jié)合。

三、考核方式

（一） 考核形式：筆試、閉卷

（二） 答題時間：100 分鐘

四、題型結(jié)構(gòu)（滿分為 100 分）

（一）名詞解釋（占 20%，共 5 題，每題 4 分）

（二）簡答題（占 40%，共 5 題，每題 8 分）

（三）計算題（占 20%，共 1 題，每題 20 分）

（四）論述與分析題（占 20%，共 1 題，每題 20 分）

五、主要參考書目

（1） Zvi.Bodie：《投資學(xué)（第 9 版）》，機(jī)械工業(yè)出版社，2011

（2） Aswath Damodaranl：《投資估價（第 2 版）》，清華大學(xué)出版社，2012

（3） 成其謙：《投資項目評價》，中國人民大學(xué)出版社，2004

六、考核內(nèi)容

第一章 導(dǎo)論

第一節(jié)投資與金融資產(chǎn)一、投資二、金融資產(chǎn)三、金融資產(chǎn)或金融工具（Instruments）的分類：第二節(jié)金融市場一、金融市場金融市場的主體三、金融機(jī)構(gòu)第三節(jié)投資的基本原則一、比較原則無套利原則

三、風(fēng)險厭惡（Risk aversion）原則

第二章金融工具（1）：原生金融工具

第一節(jié)貨幣市場工具

一、短期國債（Treasury Bills, T-Bills）二、回購協(xié)議（Repurchase  Agreement）三、歐洲美元（Eurodollar）四、大額可轉(zhuǎn)讓存單（Certificate Of  Deposits，CDs）五、商業(yè)票據(jù)（Commercial paper）六、銀行承兌匯票（Bank’s Acceptance Bill） 

七、貨幣市場的利率

第二節(jié)固定收入證券（Fixed-Income Securities）

一、 中、長期國債

二、 公司債券（Corporate Bonds）三、抵押支持證券（Mortgage Banked Securities，MBs）四、優(yōu)先股（Preferred stock，Preference bond）

五、其他固定收益證券六、總結(jié)：固定收益證券的特點第三節(jié)權(quán)益證券（股票）

一、普通股的特征二、中國目前的股票種類

三、中國股票的其他稱謂

第三章金融工具（2）:衍生金融工具

第一節(jié)遠(yuǎn)期合約

一、現(xiàn)貨-遠(yuǎn)期平價定理

二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議（FRA）

第二節(jié)期貨合約（Future contract）一、基本概念二、期貨：降低信用風(fēng)險的制度性特征三、期貨的定價

四、利用期貨套期保值

五、期貨合約的交割（Delivery）六、期貨的交易策略

七、期貨的市場功能第三節(jié)期權(quán)（Option）一、期權(quán)合約的概念二、期權(quán)合約的種類三、期權(quán)的風(fēng)險與收益四、期權(quán)的投資策略五、期權(quán)與金融工程

六、期權(quán)的作用與本質(zhì)

第四章金融工具（3）：證券投資基金

第一節(jié) 概念第三節(jié) 基金的特點第三節(jié)投資基金的分類第五節(jié) 投資基金的治理結(jié)構(gòu)第五節(jié)基金的交易

第六節(jié)基金凈值的估計

第五章現(xiàn)代投資理論（1）：資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

第一節(jié)單個證券的收益與風(fēng)險

第二節(jié)風(fēng)險厭惡（Risk aversion）、風(fēng)險與收益的權(quán)衡第三節(jié)資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險

第六章投資理論（2）：資產(chǎn)組合理論與資本資產(chǎn)定價模型

第一節(jié) 概述

第二節(jié)資產(chǎn)組合理論

一、組合的可行集和有效集二、兩種完全負(fù)相關(guān)資產(chǎn)的可行集三、兩種完全負(fù)相關(guān)資產(chǎn)的可行集四、兩種不完全相關(guān)的風(fēng)險資產(chǎn)的組合的可行集五、風(fēng)險資產(chǎn)組合的有效集

六、最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合

第三節(jié)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）

一、分離定理二、資本市場線的導(dǎo)出三、定價模型——證券市場線（SML）四、證券市場線與系統(tǒng)風(fēng)險

五、證券風(fēng)險概念的進(jìn)一步拓展六、CAPM 的基本假定

七、CAPM 的擴(kuò)展

第四節(jié)CAPM 的應(yīng)用：項目選擇

第七章投資理論（3）：市場的有效性與行為金融初步

第一節(jié) 隨機(jī)游走與有效市場第三節(jié) 隨機(jī)游走與市場理性第三節(jié)三種有效市場

一、弱式有效市場二、半強(qiáng)式有效假定三、強(qiáng)式有效假定四、Fama 的有效市場模型

五、EMH 的意義第四節(jié)有效市場悖論第五節(jié)EMH 的幾點推論第六節(jié)有效市場理論的違背現(xiàn)象第七節(jié)行為金融初步

一、基本概念二、投資者心理偏差與非理性三、行為金融的啟示

第八章投資理論（4）：套利定價理論（APT）

第一節(jié) 概述

第二節(jié)因子模型（Factor model）一、單因子模型

二、多因子模型

第三節(jié)套利定價理論（APT）

一、APT 的基本假設(shè)

二、構(gòu)建套利組合（Arbitrage portfolio）三、套利定價模型

四、APT 的另一種表達(dá)

第四節(jié)APT 對資產(chǎn)組合的指導(dǎo)意義第五節(jié) CAPM 和 APT 的比較

第九章證券市場與交易機(jī)制

第一節(jié)交易市場與機(jī)構(gòu)

一、 一級市場：證券的發(fā)行

二、 證券交易：二級市場第二節(jié)交易制度

一、做市商市場二、指令驅(qū)動市場三、指令驅(qū)動市場的交易過程

四、現(xiàn)貨交易與信用交易第三節(jié)市場監(jiān)管與穩(wěn)定措施

一、三公原則

二、穩(wěn)定措施：價格限制

第十章投資分析（1）：公司與股票價值分析

第一節(jié)企業(yè)價值評估方法第二節(jié)股票價值分析

一、每股賬面價值（Book value per share）二、面值vs.發(fā)行價格

三、清算價值（Liquidation Value）

四、重置價值（Replacement value）

五、重置價值與 Tobin 的 Q 值理論

第三節(jié)股票的市值與經(jīng)濟(jì)價值第四節(jié)股票價值分析模型

一、股息貼現(xiàn)模型二、市盈率模型

第十一章投資分析（2）：債券的價值分析

第一節(jié) 債券定價

第二節(jié)到期收益率

一、判斷債券價格低估還是高估的方法二、債券價格與到期收益率

三、債券屬性與價值分析 第三節(jié)久期和凸性

一、久期(Duration) 二、凸性

三、債券組合的久期

第四節(jié)債券（優(yōu)先股）評級

一、評級的依據(jù)

二、評級的步驟

第十二章證券分析（3）：利率期限結(jié)構(gòu)理論

第一節(jié)Overview of Term Structure of Interest Rates 一、未來的利率期限結(jié)構(gòu)

二、遠(yuǎn)期利率

第二節(jié)利率期限結(jié)構(gòu)理論

一、市場期望理論二、流動性偏好理論三、市場分割理論

第十三章投資分析（4）：期權(quán)理論及應(yīng)用

第一節(jié) 維納過程第三節(jié) ITO 定理

第三節(jié)B-S 微分方程

第五節(jié) 幾何布朗運(yùn)動與對數(shù)正態(tài)分布第五節(jié) B-S 買權(quán)定價公式第七節(jié) 看跌期權(quán)的定價第七節(jié) 有收益資產(chǎn)的歐式期權(quán)定價第八節(jié)B-S 公式的邊際分析

第十四章項目投資分析

第一節(jié) 項目投資分析方法第二節(jié)項目投資分析指標(biāo)第三節(jié)項目投資財務(wù)分析的報表第四節(jié)項目投資的不確定性分析

第十五章資產(chǎn)組合管理與績效衡量

第一節(jié)資產(chǎn)配置的主要策略

一、 投資策略分析

二、 積極型與消極型投資策略第二節(jié)資產(chǎn)組合績效衡量

一、經(jīng)典的業(yè)績評估方法：風(fēng)險調(diào)整的收益

二、衡量方法的區(qū)別和聯(lián)系三、M2 測度